我为何不愿谈三中全会（许小年最新演讲流出）

作为近年来中国经济的长期唱空派，著名经济学家许小年11月6日在人民大会堂发表了一个演讲，全文流出，或许对更多理解中国有所帮助，感谢乾坤刘同学的分享推荐。


作为普通老百姓，个人认为也应该了解一下国家宏观经济，因为经济和我们每一个人都息息相关。而且世界上发生的很多问题：战争、种族歧视等，背后的问题都是经济问题。

    我今天在这里讲的题目是“结构性衰退及其医治”，一个主要的观点就是我们当前所面临的经济困难——经济速度的放缓。温州地方大家比我知道的更清楚，它在过去十几年间经济的高速增长所积累的问题现在逐渐的暴露出来了，有很多严峻的挑战。

　　那么，如何去看待这些问题，我的一个核心的观点就是，这些问题是中国经济在快速发展的过程中，经济结构出现失衡所产生的问题，这种增长速度的放缓我把它称之为结构性衰退。衰退它用词的含义并不是我们通常讲的经济要负增长，而是增长速度的放慢。

   结构性衰退和我们通常所理解的周期系衰退有根本的区别，周期性衰退就像春夏秋冬四季循环一样，现在天气冷了大家不用担心，因为你熬两三个月气候自然转暖，你扛一阵也就过去了。而结构性衰退和周期性衰退它根本的区别就在于，如果不能够纠正结构性的扭曲，衰退将持续较长时间，它不能自动恢复，必须要推行结构性的改革和结构性的调整，所以这是我今天讲的一个主要观点。

        我们现在讲一下中国经济结构的失衡是什么？中国经济的结构失衡从数字上非常明显的是投资和消费的失衡。投资每年增长20%，消费每年增长不到10%，两者相差一倍，或者投资增长率是消费的两倍。这样带来什么结果？投资是要形成生产能力，投资的增长长期地领先于消费的增长，就使得生产能力的形成超前了社会需求，结果是过剩产能，中国现在最大的结构失衡就是过剩产能。

    你去看一下哪个行业产能不过剩，全都是过剩产能，过剩产能对经济的危害是什么？恶性竞争、价格不断下跌，因为产能过剩大家都是发愁自己的产品怎么卖出去，于是在市场上恶性竞争，所以互相比赛降价，降价的结果是企业的利润率越来越薄，最后发生亏损，亏损的时间长了企业倒闭、工人失业、社会不稳定出问题，而企业一旦倒闭银行坏账大量出现。

     中国经济目前的结构性问题看上去就是投资和消费的严重失衡，社会购买力跟不上，整个全社会供应能力的增加。哪里产能不过剩，传统的制造业全都产能过剩，钢铁、水泥、玻璃、建筑材料、电解铝、煤化工、发电量、发电设备、多晶硅、风电设备、造纸、印刷、造船、航运、化肥、电视、冰箱、手机等，没有一个不是产能过剩的行业，传统制造业通通产能过剩。

   这些过剩产能生产出来的产品卖不出去，这些产能所用的银行贷款就无法偿还，那银行坏账是必然的，银行现在老做手脚，把坏账藏着，各种各样的猫腻，过桥贷款等等，无非是忽悠上级，说坏账率双降。还双降呢！应该是“霜降”，怎么可能在这个时候坏账率双降，应该是双升。为什么双降？造假账，忽悠领导。

　　在产能过剩的情况下企业不敢投资了，于是中国经济增长的速度就放慢了，因为在过去的十几年间我们主要是依靠投资才增长，现在面对过剩产能企业不敢投资了，经济增长速度自然就放慢了，所以我们把它叫做结构性衰退，是由于结构失衡出现投资增长速度的下降，带来的是经济增长速度的下降。

        这样的结构性衰退，政府采取的政策不应该是拉动内需，在2009年的时候，我们应对国际金融危机推出4万亿，其实根本不止4万亿，大概投入的资源有10几万亿。这10万亿的资源投入中主力军是银行，财政投入大概也就一两万亿，其余的都是银行，所以银行今天不出坏账事情就很奇怪了，那中国还真是地球上非常特殊的国家。如此大规模仓促的投资、项目的上马，没有经过仔细的论证和风险的评估居然没有坏账，这个难以现象。

　　我们为什么反对政府干预市场，因为政府的干预打乱了市场的正常运行，给企业带来了一种错觉甚至是幻觉，以为强大的政府可以人为的制造经济景气，跟着政府冲进去了，现在被套了没人给你解套。跟着政府投光伏的、投风电的现在什么情况？全都被套了，所以基本的经济规律你是不可以违反的，你要是违反了一定受到惩罚。

       4万亿并没有改变中国经济总体的运行事态，在这里我们没有用GDP，为什么没有用大家都知道，现在连领导都不用GDP了，我们为什么要用GDP，外国记者问领导，“你看中国的经济形势，你看什么呢？”领导说我不看GDP，我看三个指标，第一叫发电量；第二叫铁路货运总量；第三叫中长期贷款，这就是后来着名的“克强指数”，这是克强总理观察中国经济所用的指标，所以我们要听领导的话，才用“克强指数”，而不用统计局的GDP。

　　发电量非常清楚，深谷是2008年的国际金融危机，高峰是4万亿。4万亿实际上是十几万亿，只维持了几个季度的繁荣，经济就一路下滑，所以不要迷信政府这只有形之手，把自己的事做好，根据市场基本的规律来安排企业的发展，不要听政府说什么，要听消费者说什么。当然你要知道政府它想干什么，因为我们生活在一个政府对经济有很大影响力的国家中，你完全忽视政府的政策也不太可能，但是不要把企业的经营发展和政府的政策挂起钩来。

    一路下滑滑到了二次探底的谷底，二次探底出现在去年的下半年，二次探底以后政府又急了，又来了一轮“4万亿2.0”，“4万亿2.0”大家知道的不多，为什么啊？因为这一次是转到地下了，打枪的不要，悄悄的进去，发改委不知不觉中几千亿的项目就批出去了，资本市场不知不觉若干万亿的资金放出去了，于是“4万亿2.0”持续到今天大家感觉到的所谓企稳，现在官方、民间宏观经济用的词不是2009年的强劲反弹了，而是回落企稳。那我们知道这企稳是假的，它是“4万亿2.0”的作用，七八月份一直延续到九十月份，各位感觉日子好过了一点，原因是“4万亿2.0”的余威以及最近在房地产上的放松，所以让大家感觉到似乎又过去了。

   没有，只要结构性的问题一天不解决，任何反弹和企稳都是暂时的，所以我在等着三次探底，三次什么探底我也不知道，但是我知道它一定会发生，因为结构性问题没有解决。同样的结构性的分析，我知道欧洲经济会继续下滑，滑到什么时候是最低点我也不知道，但是我知道它会继续下滑，因为它的结构性没有解决，它的过度负债问题依然没有解决。

   我们的过剩产能问题刚开始被官方所承认，于是政府又制定这规划那规划来消除过剩产能，我想说你们还是定规划吗，过剩产能全是你规划出来的，现在你又来规划扫除过剩产能，你放一把火现在又来积极的救火。铁路货运总量的趋势跟发电量完全一样，不用我解释，大家一看就知道，最近铁路货运总量虽然有一点点反弹，但还是负增长，只不过负增长比以前小了一点，仍然是一路下滑，挡不住。

       下面一个问题要问的是什么？我们解释了什么叫做结构性失衡，也指出了中国经济结构失衡在什么地方，那就是投资与消费的失衡，那就是生产能力的扩张超过了居民购买力的增加。这种投资和消费的结构性的失衡原因是什么？

   只有找到原因才能够对症下药，既然是投资增长两倍于消费，那我们一个很自然的猜测是在过去的十几年间，是不是投资主体收入增长超过消费主体的收入增长，带着这样的猜测看了一下数据，发现果然如此。在这个经济中投资主体是政府和企业，消费的主体是居民，那我们接下去要研究的问题就是收入在政府企业和居民之间的分配，过去十几年间发生的是什么情况？

    我们在这里用了清华大学两位教授的研究结果，发现在过去十几年间投资主体的投入确实在上升，而消费主体的居民收入在下降。当然居民收入的下降我在这里讲的是相对下降，而不是绝对的下降，我想强调这个概念。什么叫相对下降？就是在总收入的份额中下降，就是它的增长率落后于政府和企业收入的增长率。

　　两位清华大学教授的研究表明，从1993年到2007年收入分配占GDP的比重，居民的份额从63%降到52%，降了11个百分点，这是中国消费滞后的重要原因之一，就是居民收入增长的相对滞后。而企业的收入从20%微升到22%，最大的获益者是政府，政府的收入从17%上升到26%，所以数据支持了我们的猜想，投资和消费的失衡是由于在国民收入分配方面的失衡造成的。在过去的十几年间，国民收入的分配有利于投资主体（政府和企业），而不利于消费主体（居民）。

    下面就要谈对策了，怎么去调整收入分配？收入分配的问题是什么呢？是政府收入份额在不断上升，企业只是微升，居民的收入份额在不断下降，对策是全面的实质性的减税，减少政府的收入份额。

   三中全会会讨论这个提议吗？有人仍然抱有信心，我不知道会不会，我也没接到会议通知，如果有幸去列席的话我要提出解决目前中国经济目前的问题，要全面的实质性减税，政府手里掌握的资源太多了，政府掌握这么多资源全是浪费掉的，而且它使经济结构严重失衡。

   你要减政府的税，你去问问政府恐怕没有一个官员会同意，官员会瞪大眼睛说：“教授你说什么，减税？我们现在钱还不够花呢，怎么可能减税啊，我们现在离开土地财政日子就过不下去了。”我想说：“领导，你知道不知道，正因为土地财政，你造成了中国经济结构的失衡。”

    为什么土地财政会造成中国经济结构的失衡？什么叫土地财政？土地财政就是政府一手低价从居民和农民那里征地，而且低价供给企业去投资、去扩张，同时高价在市场上拍卖商业用地。巨大的土地增值收益政府拿走了，主要是政府拿走了，政府把土地增值收益拿走投资去了。另外一方面，由于农民、居民没有得到足够的补偿，所以在这个收入方面居民、农民拿不到市场价格，拿不到土地增值收益的大部分，对什么不利？对消费不利。

　　所以你看结构性的失衡到最后一项一项地去分析，你就能够找到我们将来改革的目标在哪里，我们的对策应该是什么。我们的对策刚才已经讲了，要全面减税。要解决土地财政的问题，怎么解决？有什么对策？土地供应的市场化。那我们提出的方案是什么？